本周套息交易兴趣重新降临，瑞郎成为继日元以后又一个主要的融资货币。而欧元/瑞郎的大幅上扬也帮助美元/瑞郎本周保持稳固。汇价仅在美联储改变措辞之后跌至1.2100下方，但随后即迅速恢复，周五更是逼近1.2200水平。美元/瑞郎本周开盘于1.2057，收盘于1.2190，最高为1.2193，最低为1.2047，涨幅为1.10%。周线为几乎无上下影线的中阳线。 本周瑞郎基本面利多因素： 1.经济数据方面：瑞士第四季度工业产出季率上升7.8%，年率上升8.9%。第四季度工业销售季率上升8.8%，年率上升10.1%。瑞士2月生产者/进口物价指数月率上升0.3%，年率上升2.2%，市场此前预期为持平和增长2.0%。瑞士2月贸易盈余升至13.8亿瑞朗(合12.4亿美元)，1月份为12.9亿瑞朗(合12.9亿美元)。 2.央行方面：瑞士央行理事乔丹(Thomas Jordan)周四称，瑞士央行有继续升息的可能。他指出：“从目前的形势来看，瑞士利率的正常化进程还没有结束。” 3.美国方面：美国2月营建许可月率下降2.5%，年率为153.2万户，低于预期。美联储利率会议结果维持利率不变，但美联储在声明中改变措辞，淡化紧缩货币政策倾向，仅提到了“未来政策调整”，而不像过去那样明确表示未来有升息的可能。美联储表示，房市调整仍在继续，利率改变取决于经济数据和前景。该声明初期被投资者解读为温和，并引发市场对于美联储很快将采取降息举措的猜测。 4.其他因素：中国央行行长周小川周二表示，中国无意继续积聚更多外汇储备。而中国央行已经明确表示成立新的国家外汇投资公司，投资目标是海外，但不会更多涉及收益率在4%的公债市场。伊朗周五在波斯湾扣留15名英国士兵，导致瑞郎短期上扬。目前伊朗核问题可能遭联合国安理会制裁，瑞郎做为避险货币可能受益国际局势变动。 本周基本面利空因素： 1.瑞士方面：瑞士央行理事乔丹(Thomas Jordan)周四称下一步利率政策将循序渐进的展开，瑞士通胀的缓和使得升息要求不再那么紧迫。 2.美国方面：此前困扰市场的次级抵押不良贷款问题已经逐渐平息，本周美国房产数据显示强劲恢复迹象。其中2月新屋开工上升9.0%，年率为152.5万户，月率增幅为06年1月来最大。2月成屋销售月率上升3.9%，年率为669万户，月率也为2004年3月来最大。另外美国3月17日当周初请失业金人数降至31.6万，预期值32.3万，显示美国就业市场保持稳固。美联储本周维持利率不变，虽然声明剔除紧缩倾向措辞，但市场仍有争论。而会后美联储官员讲话强硬，费城联储主席普罗索称，美联储必须对通胀保持警惕。而纽约联储主席盖纳和里奇蒙德联储主席莱克均表示，次级抵押贷款问题并未扩散整个市场。令市场重新审视美联储政策，快速降息的预期周末前逐步消退，10年期美债收益率甚至重回4.61%上方，越过2.27全球股市大挫前水平。 技术面格局：本周美元/瑞郎表现相当稳固，不断冲击1.2100上方，周五汇价更是升至1.2200附近。虽然短期均线有上行倾向，但目前美元/瑞郎仍处于20日均线下方，自1.2560以来的下降通道也尚未被打破。周线图看，汇价也还处于下行趋势，但下跌空间已经不大。 展望后市，短期美元/瑞郎反弹预计还将延续，但1.2200和1.2300是汇价重新上扬必须克服的2大难关。而从中期来看，汇价只有突破1.2550水平，才有中期上扬的动力。目前金融市场并不稳定，伊朗局势及套息交易平仓仍有可能成为瑞郎急剧升值的风险。 下周重要经济事件和数据： 周三 瑞士 3月KOF领先指标 周四 瑞士 瑞士联邦经济总局公布2007年最新经济预测 022 03/25